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統計局:3月CPI超預期反彈至3.6%
財經網    2012/4/9 15:36:40    2446

      食品價格有所反彈,非食品也功不可沒。未來CPI趨勢回落趨勢不變,但回落空間有限。

  【財經網專稿】記者 胡俊英 4月9日,國家統計局發布數據顯示,3月CPI同比上漲3.6%,高于市場預期,較2月真實值反彈0.4個百分點,PPI同比下降0.3%,繼續下降趨勢。專家認為,CPI反彈不會改變下降趨,但回落空間有限,貨幣政策仍將以微調為主。

  4月6日,記者對50家知名機構和經濟學家的調查結果顯示,3月份CPI同比漲幅均值為3.3%,較2月真實值增加了0.1個百分點;PPI同比下降0.1個百分點,

  統計局數據顯示,食品價格上漲是推動CPI反彈高于預期的主要原因。3月份,食品價格同比上漲7.5%,影響居民消費價格總水平同比上漲約2.39個百分點。其中,豬肉價格上漲11.3%,影響居民消費價格總水平上漲約0.35個百分點;而2月份,食品價格同比上漲6.2%,影響居民消費價格總水平同比上漲約1.99個百分點。其中,豬肉價格上漲15.9%,影響居民消費價格總水平上漲約0.50個百分點;另外,非食品價格同比漲幅也聰月份的1.7%增加到1.8%。

  中信建投宏觀分析師胡艷妮向記者表示, 反彈原因主要食品價格有所反彈,非食品也功不可沒。但她同時認為,未來CPI趨勢回落趨勢不變,但回落空間有限。

    交通銀行(601328.SH/3328.HK)首席經濟學家連平表示,根據商務部監測數據,進入3月份以來,受蔬菜價格波動的影響,食用農產品價格出現前半個月漲幅回升,后半個月又有所回落的走勢,3月份食品價格環比上漲,3月份CPI比2月小幅反彈。

  盡管CPI超預期反彈,但專家認為,這并不能改變其回落的趨勢。

    招商證券(600999.SH/06030.HK)資深宏觀分析師謝亞軒表示,仍然堅持此前對于2012 年CPI 走勢形態預測,通脹的中樞下行,預計全年通脹同比增長2.7%。通脹水平逐季下行,通脹走勢在第三季度達到最低點,第四季度略有回升。各季度值略做微調為3.6%,2.4%,1.8%,3.0%。

  中金公司首席經濟學家彭文生表示,影響今年通脹走勢的主要因素包括國際油價以及大宗商品價格、食品供給、總需求的恢復程度以及資源品價格改革?傮w來看,上述因素短期內不會構成CPI 通脹顯著上行的動力。近期大宗商品價格上漲,但根據中金大宗商品組判斷,未來價格上漲空間不大,價格回調可能性大。同時,今年中東爆發武裝沖突是小概率事件,油價難以繼續大幅上漲,而且如果國際油價格超過130美元/桶,國內成品油價格將不再隨之上調,對國內CPI的傳導將減弱。未來幾個月CPI同比將維持在3%-3.5%之間的水平,6-7月將再次顯著下降,跌到3%以下,下半年隨著總需求恢復,CPI通脹率逐漸回升。

  另外,PPI繼續回落,符合市場預期,經濟學家認為,由于基數效應,短期可能還會負增長,但由于油價高啟,輸入型通脹壓力加大,環比可能增長會加快。

  連平表示,3月份國際油價再創新高,致使國內成品油價年內第二次上調。商務部監測3月份生產資料價格企穩回升,鋼材價格持續上漲、黑色金屬與能源價格漲幅較高,估計3月份生產資料價格環比漲幅0.6%-1%。2月末,工業生產者購進價格指數結束四個月環比負值,上漲0.1%,制造業PMI購進價格指數持續四個月回升至54%。3月份PPI環比回升,由于翹尾因素較2月下降0.6個百分點,同比可能繼續下行。

  但他同時表示,2012年PPI較上年明顯走低的可能性較高。不過中東伊朗局勢動蕩以及西方國家寬松貨幣政策預期導致國際油價出現較大幅度上漲的話,可能對國內PPI產生上漲的壓力。

  政策方面,此前市場認為經濟放緩,期待政策放松,但CPI反彈也為政策不會大幅放松,仍將微調為主。胡艷妮表示,CPI略高于普遍預期,預計貨幣政策二季度會還會以微調為主,不會有大動作,降息不可能,加息也不可能,存款準備金可能會下調二次。

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